異動(dòng)原因： 

　　興業(yè)證券分析師韓吟華認(rèn)為，公司10月13日曾發(fā)布公告，調(diào)整股改對(duì)價(jià)水平，由原來(lái)的10送3.1調(diào)整為10送3.3，06年P(guān)E為11.4倍，目前價(jià)值有所低估，預(yù)計(jì)06年每股收益0.24元，給予"推薦"評(píng)級(jí)。 

　　投資亮點(diǎn)： 

　　1、公司狠抓產(chǎn)品品質(zhì)，公司輕卡產(chǎn)品"東風(fēng)多利卡"、"東風(fēng)小霸王"在中國(guó)汽車技術(shù)研究中心、汽車技術(shù)情報(bào)研究所和《世界汽車》雜志聯(lián)合舉行的"2005年度消費(fèi)者最喜愛(ài)的車型評(píng)選活動(dòng)"中力克群雄，雙雙以較高的技術(shù)含量和較高的市場(chǎng)占有率，榮獲2005年度國(guó)內(nèi)輕卡行業(yè)車型第一名。 

　　2、2005年公司汽車銷售逆市而上，大大高于行業(yè)增長(zhǎng)水平。其中輕卡增速在輕卡行業(yè)前十名廠家中位居第一，輕卡行業(yè)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度第一，輕卡同比絕對(duì)增量第一。 

　　3、2005年11月28日交通部出臺(tái)了《計(jì)重收費(fèi)改革指導(dǎo)性意見(jiàn)》，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)收費(fèi)公路以計(jì)重收費(fèi)方式替代現(xiàn)有的按照車型收費(fèi)的方式。目前全國(guó)已有山東、河南、安徽、江蘇、寧夏等進(jìn)行了計(jì)重收費(fèi)，我們認(rèn)為06年執(zhí)行計(jì)重收費(fèi)的省范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，該政策范圍的擴(kuò)大將刺激對(duì)重卡的需求。 

　　4、隨著引進(jìn)日產(chǎn)ZD30發(fā)動(dòng)機(jī)的項(xiàng)目以及東風(fēng)康明斯C系列柴油發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)能項(xiàng)目等的啟動(dòng)，公司的發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)向上延伸到13升，向下拓展到3升，以技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略從根本上改變輕型商用車和柴油機(jī)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的局面，成為國(guó)內(nèi)主要柴油發(fā)動(dòng)機(jī)制造商。 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 

　　1、受宏觀調(diào)控，原材料漲價(jià)，以及產(chǎn)業(yè)政策新法規(guī)出臺(tái)等因素影響，汽車市場(chǎng)，尤其是商用車市場(chǎng)全年增長(zhǎng)呈現(xiàn)0.75％的下降。 

　　2、國(guó)際汽車業(yè)巨頭都加大了對(duì)我國(guó)汽車行業(yè)的投資力度，市場(chǎng)擴(kuò)大的同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大。 
　　投資建議： 

　　公司主營(yíng)發(fā)動(dòng)機(jī)、輕型汽車等，在國(guó)內(nèi)具備品牌知名度和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率高。建議逢低關(guān)注，第一參考目標(biāo)位4元。